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建材周评:期货连续走低,现货走势稳中偏弱(8.26-8.30)

来源:富宝资讯  撰稿人:  发布时间:2019年09月02日 浏览:
摘要:

  一、行情回顾

  本周全国钢价呈现稳中偏弱的走势,多数地区下跌额度介于40-100元/吨不等,下调的主要原因一方面是因为唐山地区限产政策不明确,钢厂并未大幅减产供给面压力仍存,另一方面,八月恰逢用钢淡季叠加中美宏观负面影响抑制需求释放,月末商家资金压力巨大多出货降库为主。现货钢价随着期货的走低而被动跟跌,令市场感到不安。不过从走势来看,本周钢价震荡偏弱的走势还是符合我们上周的预期的。

  二、重点地区周评

  【京津唐地区】

  本周京津唐市场整体偏弱40-60,现河钢三大螺主流售价为3560-3580元/吨。周初来看,受期螺持续下跌影响,现货市场表现低迷,市价回落为主,周后期坯料虽有所小涨,但对成材提振有限,反弹乏力。库存方面,本周北京螺线库存31.08万吨,比上周减0.48万吨。其中线材0.11万吨,盘螺3.75万吨,螺纹钢27.22万吨,钢厂有减产意愿,库存延续小幅下降,但成交仍显差强人意。另临近国庆,市场环保限产传言消息不断,但目前尚未最终版本,但可以确定的是环保限产力度会更为严格。小厂方面走势亦整体欠佳,调坯厂仍处停产中,但受制于需求,市价小幅弱调。后市来看,9月份环保限产政策限产力度趋强,加之前期市价持续下跌后,钢厂有减产挺价意愿,故预计下周市价稳中偏强运行,幅度30-50左右。

  【江浙沪市场】

  本周江浙沪市场价格整体下跌120-140。现沙钢三大螺主流售价为3550-3630元/吨,较上周跌100-120。前半周市场由于期螺大幅走弱,现货市场也紧跟其后,市场情绪低迷。后半周由于前半周的大幅下跌,市场杀跌情绪得到释放,加之期螺走红提振现货市场。在成本倒逼下,钢厂限产、减产范围也有扩大,需求端缓慢复苏,总体成交情况较上周有所改善;在供给减弱,需求恢复的现状下,国内钢市供需矛盾得到阶段性缓解,钢价出现探底回升迹象。另外,本周国内钢材社会库存继续小降,给市场信心带来一定提振,加之高温天气逐渐结束,下游需求或将稳步释放。螺纹产量较上周减少3.34厂库增加8.68社库减少22.11;线材产量较上周减少3.18厂库增加0.84社库减少2.08;后市来看,社库存量持续下降,部分钢厂检修,商家继续下跌意愿不强。故预计下周江浙沪市价或稳中小涨,幅度30-50元/吨。

  【邯郸市场】

  本周邯郸市场小幅走低后主稳运行,幅度波动不大,现Q195Φ8-18mm裕华价格3310元/吨,较周初市价下调30元/吨。周初期螺弱势运行,加之永年县环保严格,下游标准件企业多数停产,需求寥寥,现货成交表现低迷,市价主流走低,周中后期在钢坯价格持续上扬带动下,商家信心略有恢复,市价主稳个涨。下周市场来看,库存方面,据最新统计现武安小厂线材总库存约为24.3万吨,较上周统计减少1万吨,生产线8条,开工率47%,环保限产政策趋严,整体库存压力略有缓解,且基于成本考虑,钢厂多存挺价意愿;需求方面,下周进入9月份,虽属金秋旺季,然临近国庆下游工地陆续停工,届时需求释放仍属未知,整体形势不容乐观,且本地资源较周边市场偏高,出货受阻,综合来看,供需两弱状态下,预计下周市价主稳运行。

  【江西地区】

  本周建材价格呈现先跌后涨,整体波动幅度在20-40元/吨,现主导钢厂南昌钢报价3750元/吨,较上周五下跌60元/吨,具体来看,本周初期螺钢坯双双走弱,加之正处于月末,市场资金压力大,本地建材价格下跌20-40元/吨,跌后市场低位资源成交尚可,后受外围环保限产消息带动钢厂挺价情绪,商家跟随外界市场上涨,但下游企业对此次价格上涨接受度并不高,观望情绪浓厚,整体需求不佳,涨价成交偏弱,中后期价格出现松动,市场暗降现象明显,商家继续出货为主。库存方面,据市场了解,本地库存较上周减少0.8万吨,库存环比出现小幅下降,这对市场心态存在一定提振作用,考虑新月即将来临,届时市场资金压力有一定缓解,下游工地开工也将逐渐恢复,商家信心也逐渐修复中,综合来看,预计下周江西建材价格先涨后跌,幅度在30-60元/吨。

  【山东地区】

  本周山东线螺市场价格较上周五跌100左右,整体走势呈现两头低中间高的趋势。现省内主导钢厂石横报价3590元/吨,较上周五下调80元/吨,盘螺加价差不动仍为300。周初受期螺走低拖累,现货市场表现低迷,市价主流回落,且临近月末,资金压力显现,商家多让利走货为主,市场低位资源不断涌现。周中坯料虽有所反弹,但对成材市场提振有限,市价基本恢复平稳,只有部分地区市价小涨。高位成交乏力,月末市场难有持续反弹。钢厂方面,本周钢厂对省内各地区严格控价,低出走货现象明显减少,库存方面,8月29日山东闽源钢厂对两条棒材产线进行检修,其中一条棒线将于30日下午恢复生产,另一条棒线的恢复时间暂定为10天后,预计日均影响产量4000吨。后市来看,进入9月份,高温雨季逐步褪去,下游需求陆续释放,市场成交届时有一定程度好转,加之前期市价持续下跌后,钢厂方面挺价意愿较强,且月初资金压力缓解,故预计下周市价偏强运行,涨幅看50-80.

  【四川市场】

  本周四川线螺市场价格以稳为主。现本地主要钢厂威钢报价3770元/吨,与上周五持平。本周全国市场主流是恐慌下跌后企稳调整,然本地区因价格处于周边市场低洼区,未现大幅下跌,而是先涨后跌,然后持稳。主要原因是旺季来临,市场需求预期有所回升,周四的库存数据显示,社库下降幅度较大,另一方面,钢厂大面积检修限产,产量供给减少,在利好因素支撑下,市场持续下跌得到抑制。但需求释放仍显不足,下游采购积极性不强,价格上涨比价乏力,高位成交不畅,商家因为库存压力较大,多出货为主,旺季需求能否改善还有待观察。综合考虑,下周本地市场将以震荡偏强为主,上涨幅度20左右

  【福建市场】

  回顾本周,福建地区建材价格整体弱势运行,目前螺纹18-25福州三钢销售市场价3710元/吨,较上周下跌80元/吨,螺纹18-25厦门三宝销售市场价格3700元/吨,较上周下调50元/吨。周初受期螺弱势拖累,现货价格弱势下调,后期螺小幅走强,然临近月底,贸易商资金压力较大,多以出货为主,现货市场反弹乏力,目前福建市价近期连续调整后,已处在较低位置,近期省内工地开工情况较7月和8月上中旬有改善,需求的逐步释放带动省内库存有所下降,但考虑到近几天福建省内有降雨,下游需求尚未大量释放,从供应端来看,目前外围市场部分钢厂陆续检修限产,整体供应端压力减小,但整体幅度或较为有限,价格开启真正的上行尚需一些时间,综合考虑料下周价格震荡偏强,幅度暂看20-50左右。

  【广东地区】

  本周广东主流建筑钢材偏弱运行,韶钢,粤钢,湘钢均跌50元/吨,,民营钢厂跌幅40-60元/吨。上半周受期货及宏观消息面利空影响,市价普遍走低。据贸易商反馈虽然本周尾部分钢厂有推涨意愿,但市场需求跟进不足,贸易商跟涨积极性不高。库存方面,广州库存线盘37.39,较上周增加0.25,上次减少0.47,螺纹45.37,较上周减1.34上次减2.48,总量82.76,较上周减1.09,上次减2.95(单位:万吨),尽管近期广州市场社会库存持续下降,但降幅收窄,且两广区域钢厂供应量仍维持高位,加上目前需求并未有实质性改善,下游资金面紧张局面依旧,商家操作和心态均较谨慎,对后市期望不高,价格推涨动力不足,因此预计下周现货价格主流趋稳。

  【安徽地区】

  本周主导钢厂马钢定价主流下跌,现马鞍山仓库提货价格:螺纹3730元/吨,线材3990元/吨,盘螺4030元/吨;合肥仓库提货价格:螺纹3740元/吨,线材4000元/吨,盘螺4040元/吨。 螺纹、盘螺较上周五下调100元/吨,线材下调10元/吨,周初期螺震荡走弱,市场成交氛围不佳,商家主流仍多低出走货为主,叠加尚处月底,终端需求释放不佳,厂商支撑减弱,市价倒挂严重,库存方面,近期市场多成交于低位资源,据不完全统计,现库现合肥市场库存在18万吨左右,较上周小幅下降,后市来看,步入月初,资金压力缓解,且马钢将于8月31日对一条大棒线进行停产检修,预计9月12日左右恢复正常生产,预计影响产量5万吨左右;厂商产量缩减,需求或逐步回暖,叠加前期钢价大跌,市场风险释放,商家挺价意愿仍有,综合考虑,预计下周钢价整体或震荡趋强,波动幅度在30-60元/吨。

  【西北地区】

  本周西北地区建筑钢材价格跌100-120元/吨,现西安龙钢三级大螺纹3560元/吨,跌110;兰州酒钢三级抗震大螺纹报价3730元/吨,跌120;降幅较上周仍在扩大,成交方面,本周市场成交总体一般,价格受期货价格影响,涨跌反复,钢厂挺价意愿强烈,但是贸易商对于后期价格上涨仍然持观望态度,操作上以出货为主。库存方面,本周厂库、社库虽继续下降,但整体降幅有所收窄,目前下游需求持续性欠佳,库存去化不流畅,商家心态来看,外围环保限产消息不断,且力度仍在加强,上下游供给端将会有一定的减产,加上即将迎来传统的金九旺季,市场需求将会逐步释放,下游有补货需求,市场累计的库存也将慢慢释放;综合考虑,预计下周本地建材价格呈现涨多跌少,上下幅度在50-80元/吨左右。

  三、钢厂价格政策

  八月全国建材现货价格普遍回落调整,截止到发稿,全国建材现货价格下调幅度介于150-390元/吨不等。下调的主要原因有两个:一方面是因为唐山地区八月限产政策较松,全国钢材供给维持在历史同期较高水平;另一方面,八月恰逢用钢淡季,库存消化速度较慢导致库存压力较大。对于九月行情,我们预计为前低后高的走势概率较大,主要原因如下,(一)、从利多的角度来看:1、当前电炉钢厂因亏损大量停产检修,叠加部分地区的高炉厂也加入到减产的行列,产量维持下降;2、临近国庆,唐山地区将进行环保限产,供给端会有减量;3、进入传统的“金九”,下游工地进入开工黄金期,有较可观的补货需求,将促使原来累积的库存得以逐步消化;4、在发行的政府债助推作用下,作为经济逆周期调节的重要工具,基建将进一步发力提振钢材消费; (二)、从利空的角度来看:1、近期钢厂方面虽有减产,但产量依然处在历史高位,且随着钢价反弹过程中,吨钢利润的逐步恢复,电炉厂也会陆续恢复生产;2、下游需求开始逐步恢复,但离旺季需求的标准还有较大的差距,所以库存消化速度依然偏缓;3、期螺走弱,市场信心有待进一步恢复;4、中美贸易摩擦升级,市场对宏观经济承压表现出一定的担忧情绪。综上所述,我们预计九月行情或为前低后高的走势,反弹幅度大约在40-80元/吨。

  四、库存分析

  从本周数据对比来看,? 633.14万吨,较上周减少22.95万吨,环比下降3.50%,而之前三周的社库环比升降幅(由前往后)分别为1.59%、-0.89%、-0.92%,从社会库存的环比增幅来看,本周螺纹钢社库是连续两周环比小幅下降后,再次保持下降态势,且本周的环比下降幅度较此前的降幅明显扩大,表明市场需求进一步积极改善,由于房地产资金政策的进一步收紧,房企多有快速回笼资金的意愿和计划,故从实际情况来观察,华东和南方地区的终端市场存在储货赶工的情况,加之北方地区在国庆即将到来之际,在工地停工的预期之下,也有进一步加快赶工的情况存在

  

  咱们再来看线材的情况,本周线材社库为183.87万吨,环比前一周下降2.16万吨,环比降幅为1.16%,而之前三周的社库环比增幅(由前往后)分别为1.59%、1.96%、0.76%,本周线材社会库存终于终止增势迎来下降的局面,正如我们上周和大家所提及的那样,过去4周,增幅的趋势总体上是明显收窄的,表明线材社库即将迎来阶段拐点,库存有望在需求端持续改善的情况下迎来下降。

  本周建材社库表现出较好改善的情形,其背后主要原因如下:一方面:本周钢厂产量进一步小幅回落,周产量为350.00万吨,较前一周减少3.35万吨,环比下降0.95%,主要因近期钢价持续调整,电炉厂仍处于亏损停产阶段,且部分高炉厂也加入到减产稳价的行列,但在高炉厂普遍减产意愿不强的情况下, 产量整体下降幅度并不大。

  五、原料成本

  ◆钢坯:本周唐山钢坯价格先跌后涨,整体成交表现欠佳,目前唐山及昌黎主流钢厂报3340元/吨,含税出厂。本周唐山钢坯直发成交表现放缓,仓储现货方面频现低价,成交无几,商家都是出售钢坯期货资源,对后市多持偏空看法,操作谨慎观望,由于下游轧钢厂仍在执行环保停产政策,钢坯需求依旧萎靡,近期关于9月环保限产消息屡屡传出,文件真假虽难以辨别,但市场又有炒作因素,黑色系期螺翻红运行,坯价久跌之后终于反弹,据统计本周唐山钢坯总库存41.13万吨,较上周减少8.42万吨,由于钢坯价格不断走低,部分贸易商有低位补库操作。下周正值9月初,资源压力得到缓解,下游轧钢厂如果陆续恢复生产,那么钢坯需求逐渐增加,而且商家对“金九”旺季本就有期待,市场交易氛围有望转暖, 故预计下周唐山钢坯价格偏强整理。

  ◆铁矿石:本周铁矿石市场或存反弹希望。周初普指反弹力度足够强,可惜胳膊扭不过大腿,周末中美贸易战互相加税升级的利空再次影响到市场参与者的心态,市场恐跌氛围较强导致周一港口矿商报盘相对谨慎,原本可以借普指反弹拉一波价格的也只能暂时报稳以观后市。外忧中美贸易战不确定性,内忧钢铁需求迟迟不见好转,唐山9月意见稿目标限产30%,但从跟钢厂的交流中,钢厂方面认为国庆前的限产可能会达到50%甚至更多,因此,钢厂不愿意过多的储备铁矿石库存。库存方面,8.22-8.28北方六主港的库存共计6543.6万吨,环比微降,疏港量保持的不错表明钢厂刚需补库需求仍在,只是因预期的悲观导致港口贸易矿的占比下降了2%左右,短时间内这一比重还有可能继续下降。品种结构上,PB粉一马当先,硬通货的属性让PB粉库存大降100多万吨,处于库存极低的水平。而卡粉近期表现也不俗,高中品粉价差收窄之后,高品粉的性价比让卡粉的需求增加。块矿价格性价比目前也不错,但是受需求和库存制约,溢价反弹还要一段时间。总体看,外矿短期存在反弹空间,高度或有限,参与者可借反弹降一下库存。国产矿方面,周初价格属于大跌后的相对稳定阶段,钢企对压价的心理较之前有所放松,采购积极性增加,并且对当前价格认可度颇高,如鑫达钢企采购价870,但据贸易商反应,个别存在890收货的情况。随着普指的震荡,钢企和贸易商因外矿走势偏弱,对内粉采货十分谨慎,只要能晚一天采购绝不提前,只有这样才能尽可能的降低成本,增加利润。矿商则是希望提早出货,可惜目前的市场真的是出不动,所以供需双方显僵持,再加上环保限产的助阵,影响各方操作积极性,市场整体成交清淡。不过随着成品价格低位反弹,贸易商对后市还存一丝期盼,观望意识浓,预计短期内国产矿价格稳中观望运行。

  ◆废钢:本周废钢偏弱下行。本周受成品材大跌影响,导致钢厂利润进一步缩水,钢厂纷纷打压原料端降低成本。27日期螺单日跌126,击穿3300,钢坯掉60,28日沙钢带头掉60引发跌价狂潮,全国百家钢厂齐跌,贸易商恐慌心态蔓延,纷纷加速出货,导致钢厂到货增加较快,其中主导钢厂到货由10000左右暴增到17000左右,钢厂到货整体上均有增加,码头基地低库存运行,快进快出压价收货。后期成品材逐渐止跌,钢厂废钢跌势减缓,跌价钢厂数量和废钢跌幅逐渐减少,市场心态逐渐恢复。综合来看,目前成品材需求仍然不佳,钢厂利润不高,尤其是电炉厂仍然在盈亏线附近挣扎,但今年市场货源稀少,场地加工比去年少的多,原料供应端货源紧缺,钢厂跌价存在难度,预计短期废钢市场偏弱运行,根据到货和钢厂利润窄幅调整,建议快进快出,落袋为安。

  六、行情预判

  我们预计下周钢价走势为先反弹后回落的走势,主要原因如下:(一)从利多角度而言:1、当前电炉钢厂因亏损大量停产检修,叠加部分地区的高炉厂也加入到减产的行列,产量维持下降;2、高温雨季逐步褪去,下游需求陆续释放,市场成交届时有一定程度好转,加之前期市价持续下跌后,钢厂方面挺价意愿较强。3、临近国庆,唐山地区将进行环保限产,供给端会有减量,进入传统的“金九”,下游工地进入开工黄金期,有较可观的补货需求,将促使原来累计的库存得以逐步消化;(二)、从利空角度而言:1、中美贸易摩擦仍然严峻,市场对宏观经济表现出较大的担忧。2、钢厂方面虽有减产,但产量依然处在历史高位,且随着钢价反弹利润的逐步恢复,电炉厂也会陆续恢复生产,所以库存消化速度依然偏缓。因此,我们综合分析后,预计下周钢价或为先反弹后回落的走势,总的上涨介于40-80元/吨不等。

  富宝线螺周评:本周限产文件尚未明确,钢厂减产力度不足导致厂库增加明显,叠加淡季需求偏弱市价仍弱调,考虑下周商家资金压力缓解,进入传统消费旺季后工地进入开工黄金期下游需求释放可观,综合考虑下周钢价或为先反弹后回落的走势,总的上涨介于40-80元/吨不等。

  七、产业信息

  ◆全球产量:2019年7月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.567亿吨,同比提高1.7%。2019年7月中国粗钢产量为8520万吨,同比提高5.0%。印度7月粗钢产量为920万吨,同比提高1.7%。日本7月粗钢产量为840万吨,同比下降0.4%。韩国7月粗钢产量为600万吨,同比下降2.1%。

  ◆行业现状:据国家统计局数据显示,2019年1-7月,黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入41010.5亿元,同比增长9.0%;营业成本37599.7亿元,同比增长12.2%;实现利润总额1676.3亿元,同比下降25.1%,降幅比1-6月扩大3.3个百分点。

  八、下游基建

  ◆房地产领域:最新政策方面,近日房地产开发贷收紧,规模或不得超过3月底额度,这意味着房地产开发贷余额将从二季度末的11.04万亿元减少至一季度末的10.85万亿规模。从多个独立信源处获悉,多家银行近期收到窗口指导,收紧房地产开发贷额度,有银行称表内额度已非常有限,正在做表内转表外。建行表示,将进一步加强房地产开发贷准入标准,确保房地产开发贷合规发展,加强资金用途方面的监管。受资金收紧影响,8月份房企拿地明显减少。27日中原地产研究部数据显示,8月份以来,受监测的一二线城市土地出让收入仅为1543亿元,平均土地溢价率为6%,均为年内最低;截至27日,全国热点一二线城市合计土地成交771宗,相比之前几个月明显下调。同时,易居房地产研究院数据显示,百城住宅库存连续8个月同比正增长,相比去年同期,去库存的压力略有增加。综合来看,中长期内房地产需求下行压力较大,但短期内地产的存量施工仍会对其构成支撑,且随着传统旺季到来,相关螺线需求将出现季节性好转。

责任编辑:上游
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